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GILDEMEISTER halten
20.05.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die GILDEMEISTER-Aktie (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) unverändert mit "halten" ein.
Die von der GILDEMEISTER AG veröffentlichten Zahlen zum ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres hätten die hohen Erwartungen der Analysten nochmals übertroffen.
Das starke Umsatzwachstum sei vor allem durch das Inlandsgeschäfts mit einem Zuwachs von 36% auf 193 Mio. EUR getrieben worden. Die Umsätze mit dem Ausland hätten um 11% auf 199 Mio. EUR zugelegt. Beim Auftragseingang in den ersten drei Monaten 2008 verhalte es sich umgekehrt. Hier seien die Auslandsaufträge um 52% gestiegen, während die aus dem Inland um 30% gestiegen seien. Von dem gesamten Auftragseingang von 591,9 Mio. EUR seien 112,8 Mio. EUR auf den Sun Carrier entfallen, was somit auch den starken Anstieg des Auftragseingangs aus dem Ausland erkläre.
Für die materialintensiven Sun Carrier-Projekte seien bereits einige Vorleistungen erbracht worden, infolgedessen die Bestände an fertigen und unfertigen Erzeugnissen deutlich angestiegen seien. Umsätze in Höhe von ca. 200 Mio. EUR aus dem Sun Carrier-Projekt würden im zweiten Halbjahr 2008 folgen. Aufgrund der Vorleistungen für die Sun Carrier sei der Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit im ersten Quartal negativ und werde es wohl auch im zweiten Quartal noch bleiben.
Infolge der besser als von den Analysten erwarteten Zahlen zum zweiten Quartal würden sie ihre Gewinnreihen für die Geschäftsjahre 2008 und 2009 erhöhen. Als Resultat würden ihnen ihre Bewertungsmodelle nun einen höheren fairen Wert je Aktie von 22,50 EUR zeigen.
Aufgrund des damit verbundenen Kurspotenzials stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die GILDEMEISTER-Aktie unverändert mit dem Anlageurteil "halten" ein. Die Branche zeige aktuell noch keine Anzeichen von Schwäche. Auch für 2009 erwarte man weiter steigende Umsätze, wenn auch mit nachlassender Dynamik. Das Sun Carrier-Geschäft besitze dabei das Potenzial mögliche Schwächen aufgrund einer nachlassenden Konjunktur im traditionellen Geschäft zu kompensieren. Das Kursziel werde von 19,00 auf 22,50 EUR angehoben. (Analyse vom 20.05.2008) (20.05.2008/ac/a/d)
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